My FX Note

공급관리자협회에서 발표하는 지수로 매달 초 가장 먼저 발표하는 지수이다. 이 지수는 이전에 NAPM (National Association of Purchasing Managers) 설문조사로 알려졌던 것과 일치한다. 미국 공급관리자협회(ISM)가 매달 전 세계 300명 이상의 경영진을 대상으로 익명 설문조사를 통해 산출하는 지수이며 제조업 지수 (ISM Manufacturing Index)와 비제조업(서비스업) 지수 (ISM Non-manufacturing Index / ISM Services Index) 두 가지로 발표한다. 두 지수 모두 50 이상이면 경기 상승, 50 이하면 경기 하락 가능성을 의미한다. 이 지표들 역시 주식, 채권, 외환 시장에 막강한 영향력을 가지고 있다. 무엇보다 ISM지수에..

경제 지표와 이슈들 2021. 6. 26. 03:58

통화 모델은 통화 가치가 통화 공급, 소득 수준, 이자율 및 인플레이션에 따라 달라진다고 본다. 이 이론은 비례성의 법칙을 추종하는 통화 공급의 증가는 물가를 비례적으로 상승 시킨다는 화폐 수량 이론과 물가 수준의 상승은 이자율을 상승 시킨다는 구매력 평가 이론을 혼합하고 있다. 또한 통화는 안정적인 통화 정책하에서 더 가치를 발한다고 본다. 그러므로 화폐 공급, 이자율 및 인플레이션이 정해진 한도 내에서 움직이며 소득 수준은 증가를 이끄는 정책이 통화의 가치도 상승시킨다. 물론 불안정한 통화 정책과 일관성 없는 정책들은 통화 가치하락에 중요한 영향을 준다고 본다. 화폐 모델에 대한 가장 큰 비판은 피셔 효과와 마찬가지로 투자 목적으로 인한 자본의 유입과 유출에 대해 모델들은 고려하지 않는다는 것이다. ..

경제 지표와 이슈들 2021. 5. 24. 04:19

캐리 트레이드는 두 통화 간의 서로 다른 이자율에서 이익을 얻는 잘 알려진 Forex 전략이다. 투기꾼은 캐리 트레이드의 조건이 성숙하면 매일 이자 수익이 발생하는 계좌에 자본을 예치하거나 스왑을 설정하여 상당한 인센티브를 확보한다. 예를 들어, 단순화시켜서 설명하자면 고금리 통화가 5%이고 저금리 통화가 2 % 인 Forex 통화 쌍에서 저금리 통화를 매도 고금리 통화를 매수하는 포지션을 개설하면 시장이 변하지 않는 한 스왑에서 3 % 수익을 얻을 수 있다는 논리이다. 캐리 트레이드란 말 그대로 통화를 옮기는 행위이다. 그런데 조건은 낮은 수익률에서 높은 수익률로 옮기는 거래이다. 주로 글로벌 금융 및 환율 안정성과 관련이 있으며 글로벌 유동성 부족시 사용량이 감소한다. 그러나 이자율의 차이로 이익을 ..

경제 지표와 이슈들 2021. 5. 24. 04:07

레버리지 캐리 트레이드 전략은 글로벌 매크로 헤지 펀드 및 투자 은행이 선호하는 거래 전략 중 하나로 전형적인 글로벌 거시 무역이다. 요컨대 캐리 트레이드 전략은 고수익 통화를 매수하고 저수익 통화를 매도하는데 공격적인 투기꾼은 환율 노출을 헤지 하지 않는 것이다. 이는 투기꾼이 두 통화 간의 이자율 차이를 얻는 것 외에도 고수익 통화가 상승할 것이라고 판단에 배팅하고 있음을 의미한다. 이것은 상당히 큰 수익을 발생할 수도 있지만 그만큼 위험에 노출 된다. 반대로 만약 캐리 트레이더가 환 위험을 헤지하면 금리 차이가 1~5 % 범위에서 움직임으로 다소 작은 경향이 발생한다. 따라서 이를 보완하기 위해 트레이더는5~10 배의 레버리지를 사용하여 캐리 트레이드를 하게 된다. 그러면 2%의 금리 이익을 확보해..

경제 지표와 이슈들 2021. 5. 24. 03:56

다우 이론은 주식시장에서 주로 많이 사용되는 이론이고 거래 경력이 있을수록 많이 들어보았을 유명한 이론이다. 물론 다우 자신이 실제로 만들고 정리한 이론은 아니다. 후세의 그의 자료들을 참고하여 분석하면서 정립한 이론이다. 참고로, 1884 년 다우가 자신의 첫 번째 주식 시장 평균 11 개 주식을 발표했고 1928 년까지 그는 현재 산업 평균으로 알려진 30 개의 주식을 지정했다. 여기서 '다우 존스 산업 평균'이라는 용어가 생겨 났다. 다우 이론에서의 핵심은 시장을 추세 (tendency) 와 단계 (Phases)라는 관점에서 정리하였다는 것이다. 그는 뉴스나 데이터나, 천재지변까지도 시장의 추세가 명확할 때는 영향을 줄 수 없으며 시장의 모든 것은 추세 안에서 움직인다고 믿었다. 따라서 그는 추세에..

경제 지표와 이슈들 2021. 5. 19. 07:35