DeFi 란 무엇인가요?

DeFi의 정의

DeFi는 Decentralized Finance의 약자로 탈중앙화 금융 시스템을 의미합니다.

 

따라서 DeFi의 반대말은 Centralized System이라고 할 수 있습니다. DeFi은 암호화폐 중에 이더리움을 같은 코인을 기반으로 대중적인 블록체인 기술의 지원으로 실행되는 모든 금융 서비스를 포괄하는 단어입니다. 구체적으로 DeFi가 적용될 수 있는 곳은 단순히 은행의 시스템(Banking System)만 아니고 증권 거래소의 암호화, 대출 풀렛폼, 옵션이나 파생상품 같은 다양하고 많은 시장들을 포괄적으로 수용할 수 있습니다.

 

 

DeFi 서비스는 실제 중앙화 된 시스템에서 제공하는 대부분의 서비스들이 가능합니다. 이자 지급, 대출, 보험 가입, 파생상품 거래, 자산거래 등의 서비스가 가능할 뿐 아니라 3자의 서류작성이나 개입이 필요하지 않기 때문에 더 빠르고 안전하게 진행될 수 있습니다. 이를 흔히들 “스마트 계약(Smart Contracts)이라고 합니다.

 

 

DeFi의 장점

왜 DeFi 시스템에 열광하고 참여하려고 하는 것인가요? 몇 가지 이 시스템의 지지자들의 주장을 정리하면 아래와 같습니다.

 

첫째는 전통적인 금융 시스템에서는 할 수 없던 많은 일들이 DeFi에서는 어느 누구의 허가나 관리 감독하에 놓이지 않고 맘껏 시도할 수 있으며 매우 빠르게 결과를 접할 수 있기 때문이다.

 

둘째는 기존의 은행권에서 오래된 시스템으로 인해 발생했던 많은 문제들이 개선되어야 하는데 DeFi는 이것을 대체할 수 있는 최상의 선택이 될 수 있다는 믿음 때문입니다. 예를 들어 DiFi을 강조하는 사람들은 이러한 모든 서비스가 가능한데 기존처럼 어떤 건물이나 은행원이나 방대한 시설을 필요로 하지 않기 때문에 굉장히 효율적이라고 말합니다. 더 나아가 인터넷이 연결된 PC만 있다면 누구든 P2P 방식으로 이 서비스에 접근할 수 있기 때문에 대중 친화적이고 공개적인 시스템이 될 수 있습니다.

 

셋째는 DeFi는 생성되는 많은 코인들이 필요로 하는 탈중앙화를 시도하는 종합적인 금융 플랫폼이 될 수 있기 때문입니다. 어느 특정한 코인을 우리는 다른 코이나 금융 상품으로 전환하는 것이 쉽지 않을 수 있지만 이 DeFi 플랫폼에서는 대부분이 가능합니다.

 

넷째는 DeFi가 가지고 있는 투명성과 효율성, 그리고 최소의 비용은 기존의 자본주의 시스템에서 가지고 있던 모순들이나 불투명으로 인한 차별과 특정한 집단의 탐욕스러움 등을 개선할 수 있다고 믿습니다. 왜냐면 DeFi는 탈중앙화와 개개인의 블록체인 간 참여로 어느 개인의 민감한 신상정보를 요구할 필요가 없습니다. 이 시스템은 관련된 모든 사람에게는 투명하게 개방하여 확인할 수 있도록 지원하기 때문입니다.

 

 

DeFi의 성장

이런 특성들로 인해 DeFi 시장은 최근 몇 년동안 급격하게 성장하여 세 자릿수 성장을 이루었습니다.

 

블록체인 데이터 제공업체 Amberdata에 따르면 DeFi 거래에 예치된 자산의 총 가치는 2020년 초 6억 100만 달러에서 2022년 2,390억 달러로 증가했습니다. (현재는 예치금이 767억 달러로 감소) 또한 이전에 본 것과 달리 이러한 상승은 주로 전문 및 개인 투자자가 주도한 것이 아니라 최근에 DeFi에 합류했거나 DeFi에서 입지를 강화하고 있는 기관 투자자가 주도했습니다. 블록체인 데이터 플랫폼인 Chainanalysis도 1천만 달러 이상의 대규모 기관 거래는 2020년 3분기의 약 10%에서 2021년 2분기 전체 DeFi 거래의 60% 이상을 차지했다고 밝히고 있습니다. 기관 투자자들의 이러한 적극적인 참여는 암호화폐를 단순한 투기적 수단으로 삼던 형태를 벗어나 DeFi를 더 체계적이고 투명한 시스템으로 만들어갈 것으로 보고 있습니다. 특히 Nickel이 2022년에 실시한 설문 조사에 따르면 설문 조사에 참여한 투자자의 79%가 자산 보안을 주요 고려 사항으로 언급하고 있기에 고객의 자산에 대한 보호장치는 앞으로 중요한 이슈가 되면서 발전해갈 수밖에 없습니다.

 

 

반면에 이런 탈중앙화의 여러 시스템이 늘어나고 체계를 잡을수록 미국의 규제 당국은 더 강력한 관리 감독의 의지를 갖게 합니다. 이것이 획기적이고 수많은 장점들을 가지고 있다고 해도 결국은 기존의 시스템을 무력화하고 그 영역을 넓혀가기 때문입니다. 심지어 미국의 웨렌 상원의원 같은 경우는 DeFi를 “암호화폐 세계에서 가장 위험한 부분”이라고 지적할 정도입니다. 이러한 우려는 단순한 기우가 아니라 실제로 DeFi가 가지고 있는 몇 가지 단점들이 존재하기 때문입니다. 또한 최근의 달러 강세로 인한 위험 자산들의 재평가로 인해 암호화폐 시장의 엄청난 폭락이 자칫 줄기차게 형성되고 있던 암호화폐 시장을 위축시키거나 근본적인 생태계를 파괴할 수도 있다는 우려를 낳고 있다. 실제 싱가포를 DeFi 플랫폼 볼드(Vauld)가 모라토리엄을 발표했고 미국의 3AC는 파산신청을, 셀시우스는 예금 인출 중단을 선언했습니다. 아마도 강달러 기조가 오래 지속된다면 암호화폐 시장은 상당한 위기를 맞이할 수도 있다고 봅니다.   

 

 

DeFi의 문제점들

 

첫째는 스테이블 코인입니다. DeFi 시스템은 일반 금융권에 요구되는 소비자 보호나 자금의 안정을 위해서 필요한 장치들에 대한 의무가 없습니다. 그러므로 자신들의 암호화폐의 가치를 지키기 위해 1 달러에 연동되는 스테이블 코인을 중요하게 생각합니다. 그러나 이 스테이블 코인에 대한 신뢰와 안정성에 대해 의문을 제기합니다. 즉 한 번에 인출하려고 투자자들이 몰리면 스테이블 코인이 무너질 수 있다는 말입니다. 이런 우려가 현실이 된 것이 루나 사태입니다. 현재 스테이블 코인은 약 1535억 달러 정도이며 스테이블 코인의 43%를 차지하는 테더(USDT)의 경우는 8% 정도 하락해 있는 상태입니다.

 

두 번째는 위에서도 언급했지만 고객의 돈에 대한 보호 장치입니다. 특히 미국에서 이 문제에 대해서 관심과 경계를 가지고 있습니다. 더 나아가 DeFi 시스템을 가지고 활동하는 곳들에서 기존 은행권에서 발행하던 신용 카드나 대출, 저축 계좌 등을 아무런 규제나 보호 장치 없이 서비스하는 것에 대한 우려가 나오고 있습니다.

 

마지막으로 해킹과 사기에 대한 대처입니다. 일반은 은행은 F.D.I.C에 의해서 보상처리가 가능하지만 암호화폐는 사라지면 교체나 교환이나 보상처리가 불가능해진다. 그래서 DeFi 시스템은 언제나 해커들의 좋은 공격 대상이 되었습니다. 블록체인 분석 회사 Elliptic의 보고서에 따르면 2021년에만 DeFi 프로젝트에서 해킹과 사기로 인해 100억 달러 이상의 손실을 입었습니다. 그러나 이런 피해에도 DeFi를 여러 가지 방법으로 해킹하고 피해를 입히는 것에 확실한 대안을 제시하지는 못하고 있습니다.